金价连续下跌，黄金类ETF却被买买买！黄金股ETF也要来了，有什么区别？

每经记者 黄小聪    每经编辑 彭水萍

近日，金价出现连续下跌，黄金指数更是连跌6天，调整幅度超过4%。不过记者注意到，从近一周的黄金类ETF份额来看，依然有资金在持续流入，多只ETF的累计新增份额超过1亿份。

除了商品类的黄金ETF，记者注意到，此前多家基金公司还申报了一批涉及黄金产业的股票ETF，而今日，据记者最新获悉，华夏基金和永赢基金旗下分别有一只黄金产业股票ETF率先拿到批文。 

金价连续下跌，黄金类ETF却被买买买

今年以来持续走高的金价，在近期出现了比较明显的调整，从黄金指数来看，9月26日到10月11日的6个交易日，跌幅达4.35%。而今日夜盘，小幅高开之后，目前也依然在近期低位震荡。

那么，金价为何会突然“变脸”？ 

博时基金王祥表示，“在美元连续走强和美国国债收益率飙升的背景下，国际金价遭受了沉重打击，在中国长假前的4个交易日中连续收跌，累计跌幅逾3%。人民币计价黄金的节前波动更为猛烈，在前期进口不畅与旺季备货需求的双重驱动下，境内外黄金价差不断刷新历史纪录，这种境内价格的飙升更是驱动短期境内投资情绪出现过热迹象。但随着备货需求的逐渐兑现，以及美联储超预期强硬表态下，机构投资者重新评估黄金在高利率环境下的表现，引发境内套利型投资者入场收敛价差。” 

永赢基金指数与量化投资部基金经理刘庭宇也表示，“美元指数和美债利率在过去两周一路狂飙突破中期新高，金价受此压制快速回落。” 

不过虽然金价短期出现明显的下跌，但是多只却依然在持续增加。

数据来源：wind 

其中华安黄金ETF、易方达黄金ETF、博时黄金ETF的份额增加最为明显，自9月28日以来，份额增加均超过了3000万份，累计增加份额超过了1亿份。 

两只黄金股ETF获批

对于投资者而言，目前如果通过基金投资黄金，最直接的方式无疑是上述这些商品类的黄金ETF，不过接下来投资者的选择可能更多了。 

犹记得不久前，多家基金公司上报了一批黄金产业的股票ETF，而据记者最新获悉，华夏基金、永赢基金率先都有一只产品获批。 

据悉，黄金产业股票ETF和商品类的黄金ETF，最大的不同就在于前者跟踪的是中证沪深港黄金股指数，成分股标的涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司，而后者投资的是黄金现货合约。

刘庭宇指出，“黄金现货合约的涨跌与金价同步，而金价对黄金股股价的影响有放大效应，这是因为金矿公司的探矿权存在隐含杠杆、金价上涨可以带来利润更大幅度的增长，过去三年黄金股相比金价的贝塔约1.3倍～1.5倍，中证沪深港黄金股指数过去4年每年都跑赢金价。而金矿企业的扩产和杠杆效应、黄金珠宝商的渠道扩张和品牌集中度提升贡献黄金股的超额收益。” 

值得一提的是，虽然近期金价出现连续调整，但多位基金经理对于黄金的后市依然充满乐观。王祥表示，“本轮流动性衰减过程中，直接推动金价下行的力量来自于Comex基金持仓净多头的快速削减，截至10月3日，该指标已经跌入负值，呈现显著的超卖情绪，短期续行下跌力量或有限。在后续国内人民币计价黄金恢复交易后，出于对假日期间悲观情绪的集中释放，境内外价差有望进一步压至平水附近，即短期跌幅可能继续超出外盘表现，但这也正是境内投资者又一次合适的入场时机。” 

刘庭宇也指出，“在经过这一轮利空消化后，目前黄金或已迎来一个较好的关注时机。东证期货、方正中期期货等机构认为，短期内1800美元/盎司可能是一个比较稳固的相对低位，后续利好金价的因素多于利空因素。从长期视角来看，我们对黄金市场持乐观态度，过去五十年黄金价格一直处于台阶式跃升过程，未来逆全球化带来通胀中枢上行、全球货币体系的‘去美元化’趋势及发达国家不断攀升的债务压力，都有望在长期维度对黄金价格形成支撑。”

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