重磅！央行年内首次“降息”10个基点！离岸人民币急跌200点

近期，在多家银行再度接连下调部分存款挂牌利率后，市场对6月降息的关注度逐渐升温。

从过往经验看，“逆回购利率—MLF利率—LPR”的同步调降，完成一次完整的降息过程。在“逆回购降息”后，不少专家预测，这将会对市场产生连锁反应，并带动MLF、LPR等其他政策性工具利率的下调。

招联金融首席研究员董希淼对第一财经表示，如果6月15日中期借贷便利（MLF）中标利率继续下降，将有助于进一步降低银行资金成本。叠加2022年9月以来存款利率多轮下调，银行负债成本有所下降，本月贷款市场报价利率（LPR）有望结束连续9个月“按兵不动”，将有望下降5~10个基点。

据券商中国，本周四，将有2000亿元1年期中期借贷便利（MLF）到期。随着月中缴税临近及本周MLF操作在即，全市场资金面波动可能会增大。在这种情况下，MLF利率调降甚至超量续作的预期进一步提高。而MLF利率调降之后，通常也就意味着LPR利率下调的概率亦会大增。由于此前这个预期一直未兑现，本次若回应市场关切，对权益市场应该会有较大的正面刺激。

近期六大行先后更新了人民币存款挂牌利率情况，活期、定期存款利率均有所下调，中长期定期存款下调幅度更大。继六大行后，6月12日，部分全国性股份行宣布下调人民币存款利率。

中信证券认为，挂牌利率调整预计可以为银行节约2-3bps存款成本。考虑到存款成本压降幅度和效果出现的时间，结合当前的宏观经济环境，后续MLF降息仍然有较大的可能性。

另外，进入6月，下半年稳增长的重要窗口期正式到来，叠加近期部分经济金融数据和市场情绪来看，降息的必要性也明显抬升。6月一年期MLF利率或将下调5-10bps。除此以外，银行也存在进一步下调存款产品利率的空间，如果降息落地，预计将带动10年期国债到期收益率进一步下行。 

明明FICC研究团队也认为，挂牌利率调整预计可以为银行节约2-3bps存款成本。考虑到存款成本压降幅度和效果出现的时间，结合当前的宏观经济环境，该团队认为后续MLF降息仍然有较大的可能性。

该团队还认为，下调MLF利率，可以促进增量贷款利率更快下行，同时释放更强的“稳增长”信号，从而为经济修复提供支持。

不过，考虑到人民币汇率短期贬值压力抬升、美联储停止加息节点仍有不确定性，本周MLF操作可能仍有一定的悬念。本周6月MLF操作即将落地，而美联储6月议息会议也将召开。经济基本面偏弱的环境下，后续MLF降息存在一定的可能性，而6月也成为了重要的政策观察期；与之相对，市场对美联储6月暂停加息存在较高预期，但加息终点将在何时出现市场仍有分歧。叠加短期人民币汇率贬值压力抬升，本周MLF操作可能仍有一定的悬念。

每日经济新闻综合中国人民银行网站、界面新闻、券商中国、第一财经、券商研报